近日，思睿集团旗下海南思瑞私募基金管理有限公司（下称“思瑞私募”）获批海南省第三批合格境内有限合伙人（QDLP）境外投资试点资格，正式成为QDLP试点基金管理企业。

而这也是近年我国资产管理领域对外双向开放进程的一个缩影。近年来，除了海外投资机构在中国境内开设子公司，QDLP也逐渐成为资管机构投资海外的重要切入点。今年海南、广州等多地在QDLP试点方面迎来新进展。

QDLP试点基金管理企业再添一子

第一财经记者从机构人士处获悉，2023年6月30日，海南省开启第三批QDLP境外投资试点申报后，试点资格结果近期陆续出炉。有机构近期收到海南省地方金融监督管理局下发的投资试点资格和试点额度批复函件。

思瑞私募就是其中之一。据了解，思瑞私募上月已获批海南省第三批QDLP（合格境内有限合伙人）境外投资试点资格，正式成为QDLP试点基金管理企业。

据业内人士介绍，与QDII（合格境内机构投资者）基金主要投资于境外证券市场不同，QDLP基金除了境外证券市场，还可以投资境外非上市企业股权、境外上市企业非公开发行和交易的股票和债券等，投资机构有更大空间采用更加灵活的境外投资策略。

这也意味着此次获批，将使思瑞私募能够向中国境内的合格投资者提供多资产类别、多币种类别、多投资区域的QDLP基金产品，并将所募集的基金财产投资于海外市场，为境内的合格投资者增加海外投资产品和全球配置渠道。

值得注意的是，海南前两批QDLP试点申请都在2021年，此次是海南时隔1年多再次核准新一批QDLP境外投资试点资格。

此次获得试点资格的思瑞私募有何背景？公开资料显示，思瑞私募穿透股权结构后，由思睿寰宇集团有限公司（下称“思睿集团”）持股24%。思睿集团总部位于上海，在北京、海南、香港等多地设有分公司或办事处。据该集团方面介绍，目前思睿集团在全球业务规模超百亿元人民币，旗下有FOF基金、CTA量化基金、可转债基金、海外FOF基金等全球全资产类别的产品矩阵。2021年9月和2022年9月，美国顶级对冲基金Lighthouse和全球著名瑞士私人银行瑞士宝盛（Julius Baer）先后战略投资思睿集团。

“我们非常高兴获批QDLP资格，这得益于海南自由贸易港的制度优势。”思睿集团创始合伙人、全球首席投资官马晖洪表示，将发挥思睿投资团队的专业能力，通过思睿多家族办公室，与内地高净值客户建立更加深入的链接，致力成为QDLP的标杆型资管平台，为中国资本市场全球化贡献自己的力量。

多地试点加速推进

思瑞私募获批海南省第三批QDLP境外投资试点资格仅是市场的一个缩影。

随着我国资产管理领域对外开放进程不断加快，QDLP也日渐成为中国资管机构投资海外的重要切入点。

QDLP试点已有多年历史。早在2012年，上海率先出台QDLP试点办法。2020年~2021年期间，QDLP试点进入快速发展期。2020年，上海、北京、深圳三地扩大QDLP试点规模，获批额度达到100亿美元。同年12月，国家外汇管理局正式批复同意在海南自贸港开展QDLP对外投资试点。2021年4月，海南省地方金融监督管理局、国家外汇管理局海南省分局、海南省市场监督管理局、中国证券监督管理委员会海南监管局联合印发《海南省开展合格境内有限合伙人（QDLP）境外投资试点工作暂行办法》（下称《工作方法》），正式启动QDLP试点工作。截至2021年11月，海南省受理两批次的QDLP试点申请，共有37家机构获批。

值得注意的是，在各地实践中，QDLP试点逐渐形成了不同亮点，也成为机构选择申请所在地的关键原因。以海南为例，与其他区域试点不同，海南QDLP的设立流程中包含路演与质询、项目沙盒环节。申请人在申请QDLP试点资格时，可以结合项目所处的不同阶段、成熟度以及当前募资难易程度等方面提交不超过5个拟投资项目。经过路演与质询，且联审会议审核通过后，所提交的项目即组成“项目沙盒”。QDLP试点基金管理企业设立后，可根据实际情况从“项目沙盒”中选取项目设立QDLP试点基金。

据上述业内人士分析，这种模式下，可以避免QDLP试点基金管理企业因尽调、内部投委会决策、募资情况、投资项目自身情况等主客观因素而错失投资机会。

今年，随着市场逐渐复苏，广州、上海等多地在QDLP试点方面频频迎来新进展，政策利好不断。

8月，在中国（上海）自由贸易试验区临港新片区揭牌成立四周年新闻发布会上，上海市委常委、临港新片区党工委书记、管委会主任陈金山表示，加快推动国际金融资产交易平台落地建设，深化QFLP（合格境外有限合伙人）、QDLP试点。

10月，广州市地方金融监督管理局等部门印发《广州市加大力度支持科技型企业融资的若干措施》提出，加快开展QDLP、QFLP试点，扩宽科技型企业跨境融资渠道。12月27日，广州市人民政府印发《广州市促进金融业高质量发展若干措施的通知》，大力吸引投资机构落户。对获批广州市QFLP境内投资试点资格或广东省QDLP境外投资试点资格的私募投资基金管理企业，且其管理的试点基金依法完成中国证券投资基金业协会备案的，一次性奖励50万元。

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王方然

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